大闹法庭、威胁法官,他们被严惩!

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其根本原因是相关法规不健全,其直接原因是信息不对称、国有资产所有者缺位以及普通职工和小股东处于弱势地位。

就上市公司来说,收购标的主要是国有股或国有法人股,在大股东向管理层股份转让上,平均收购价格高于净资产30%,有的收购价格干脆低于净资产。

从上面可以清楚看到,不论管理层对企业经营抱有何种动机,管理层只会享有利益,而风险全有债权人承担。

侵害[论文摘要]我国管理层收购的行为是一种管理层收益,其他利益相关者――股东、债权人、职工等利益受侵害的过程。

并且,大量研究表明,持有大额股权的大股东通常会得到超过按股份比例的额外收益(FamaandJensen1983)[4],形成大股东的控制权私人收益。

企业管理人员利用杠杆收购手段实现对公司的所有权、经营权的控制,实现了从过去企业管理人员向企业股东的转变,实现了企业经营权和所有权的统一,从而进一步提高企业的经营管理,提升企业的价值。

这里面存在两种情形,一是管理层为了追求企业利益能够去认真经营,但企业的发展从来就有两种可能――成功和失败,当企业经营不善时,企业的风险就完全落在债权人身上。

但是,信息不对称、国有资产所有者缺位以及普通职工和小股东处于弱势地位并不一定决定管理层就可以通过上述手段进行操纵。

因此代理人在与管理层谈判时,就缺乏动力维护国有财产,或者在交易过程中只要获得个人收益(租金)就可以将国有财产以较低的价格转让出去。

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